etf基金是什么意思:如何理解带有两倍或三倍杠杆的 ETF 基金?作者:盐选推荐

发布时间:2020-05-31 06:00:23   来源:网络 关键词:etf基金是什么意思

要回答这问题我们需要先了解一下什么是杠杆 ETF ?这个类型的 ETF 很小众,小众到我们国内还没有相应的产品,只有美国有。

杠杆类 ETF 是针对其挂钩的投资标的,比如标普 500 指数,进行乘倍数的每日涨跌幅放大,通常是 2 倍或者 3 倍。这里要特别注意的是,杠杆 ETF 放大的波动一定只针对当天起作用,而并非是一个时间段。

举个例子:假设一个指数,基数是 100,每天涨 5%,连涨 4 天,以无杠杆和 2 倍杠杆来计算,4 天之后的结果是无杠杆的增长 21.55%,2 倍杠杆增长 46.41%,正好是两倍关系。再看第二种情况,第一天涨 5%,第二天跌 5%,第三天再涨 5%,第四天再跌 5%。结果是无杠杆下累计下跌 0.5%,而 2 倍杠杆模式下累计下跌 1.99%,这时候竟然差了 4 倍。大家可以手动算一下,会更加直观。

因此,杠杆 ETF 在趋势明朗的情况下威力会非常大,确实能够做到利润倍增。然而,若是在多空并不明朗的行情下贸然使用杠杆 ETF,他会给你带来你意想不到的时间成本,我把他称之为时间损耗,在上下震荡的行情里,你会看到自己持有的 ETF 净值越来越小。对于大多数一般投资人来说,杠杆类 ETF 绝对不是一个常规武器。因为它需要你对于趋势把握非常准确,否则可能会被深套,损失也会非常大。

还有一种另类 ETF 叫做空 ETF 做空,顾名思义,就是买跌。只有当你选中的标的下跌了,你才赚钱。在美国股市里,做空机制是长期存在的。那么做空 ETF 的原理是什么呢?我们还是拿标普 500ETF(简称 SPY)和他的空头兄弟标普 500 做空 ETF (简称 SH)来举例吧。如果我们叠加对比 SPY 和 SH 的走势图,我们可以看到一个几乎完全负相关的对称图形。

2017 年 SPY 全年涨幅 18%,而 SH 全年的绝对跌幅为 16%。如果我们仔细看 SH 里所持有的标的物,会发现他持有的都是一种标普 500 指数的掉期合约,不同之处在于不同银行所卖出的。比如:瑞银集团,花旗银行,高盛等等。这里我们实际已经可以看出,做空标普 500SPY,其实并不用费劲分别去做空 500 只股票。因为 SPY 本身已经是一个交易标的,跟股票一样,也有期权,可以通过「借」的方式进行做空。

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